آموزش ترید و تحلیل تکنیکال - مرکز تحقیقات بلاک چین

بازار دو طرفه (Two-Sided Market) چیست؟

بازار دو طرفه (Two-Sided Market) چیست؟



بازار دو طرفه این امکان را برای سرمایه گذاران ایجاد خواهد کرد که از هر دو طرف بازار (صعودی یا نزولی) در صورت تحلیل درست سود کنند. در بازار یک طرفه یک شخص زمانی سود خواهد کرد که دارایی خریداری شده توام با افزایش قیمت باشد. مثلا شما سهام شرکت ایران خودرو را به قیمت ۵۰۰ تومان خریداری کرده اید و تنها و تنها در صورتی سود خواهید کرد که قیمت سهام به بیش از ۵۰۰ تمام برسد. حالا اگر بازار یک طرفه باشد (همانند بازار فعلی) و قیمت سهام ایران خودرو به ۴۰۰ تومان نزول کند همه زیان خواهند کرد. بازارهای دو طرفه چیز جدیدی نبوده و از دهه های قبل در بورس های معتبر دنیا مورد استفاده قرار می گرفته.

بازار دو طرفه از طریق ابزارهایی که در اختیار سرمایه گذاران قرار می دهد این امکان کسب سود در بازار نزولی را نیز ایجاد می کند!

اما چگونه ...؟

فرض کنید قیمت سهام ایران خودرو ۵۰۰ تومان است و شما تصور دارید که قیمت سهام شرکت به ۴۰۰ تومان کاهش یابد. خوب شما اینجا یک تحلیل انجام داده اید و باید از تحلیل خودتان استفاده کنید. وقتی بازار یک طرفه باشد این تحلیل شما در صورت درست بودن، فقط زمانی به کارتان خواهد آمد که سهام ایران خودرو را داشته باشید و اقدام به فروش آن کنید (جلوگیری از کاهش سود یا زیان). اما اگر سهام ایران خودرو را نداشته باشید دیگر تحلیل شما هیچ کارایی ندارد، چون هیچ کاری نمی توانید انجام دهید. اما در بازار دو طرفه فرضا شما از طریق ابزارهایی چون قرارداد آتی، اختیارهای معامله و فروش استقراضی می توانید در ریزش قیمت ها نیز اقدام به انجام معامله کنید.

بگذارید یک مثال ساده از بازار فارکس را بزنم.

فرض کنید امروز قیمت سهام شرکت اپل ۱۰۰ دلار است و شما تصور دارید که قیمت آن طی ۴ ماه آتی به ۶۰ دلار سقوط خواهد کرد. شما سهام شرکت اپل را ندارید. با کارگزار خود تماس می گیرد و می گویید ۱۰۰ سهم اپل را برای من به صورت استقراضی در قیمت ۹۰ دلار بفروش. به عبارتی سهام شرکت اپل را قرض می گیرد و به قیمت ۹۰ دلار می فروشید. فروش ۱۰۰ سهم اپل در قیمت ۹۰ دلار معادل ۹۰۰۰ دلار است که به حساب شما شارژ می شود اما بلوکه شده است تا قرص خود را پرداخت کنید. حال ۴ ماه دیگر شد. قیمت سهام اپل به ۶۶ دلار رسید! شما از بازار ۱۰۰ سهم اپل را به قیمت ۶۶ دلار خریداری می کنید و به کارگزار تحویل می دهید. خرید ۱۰۰ سهم اپل به قیمت ۶۶ دلار معادل ۶۶۰۰ است. اما در مقابل شما ۹۰۰۰ دلار از محل فروش سهام قرض گرفته شده نزده کارگزار خود در امانت دارید (اما بلوکه شده).. آنچه شما هزینه می کنید ۶۶۰۰ دلار است و آنچه به دست می آورید ۹۰۰۰ دلار است که در اصل سود ۲۴۰۰ دلاری برای شما ایجاد می کند. پس ببینید به سادگی از ریزش قیمت سهام اپل، شما ۲۴۰۰ دلار سود کسب کردید.


توجه:

۱. در این مثال سعی بر توضیح اصل قضیه داشتیم. اما در عمل سازوکار به این سادگی نیست. مثلا در زمان در خواست فروش استقراضی شما باید وجه تضمین (حدود ۱۵٪ تا ۲۵٪) ارزش معامله را نزد کارگزار داشته باشید و این وجه تضمین در کنار مبلغ فروش سهم (همان ۹۰۰۰ دلار) بلوکه خواهد شد.

۲. این مثال مکانیزم فروش استقراضی بود و قراردادهای آتی، اختیارهای معامله نیز روشی مشابه با فروش استقراضی دارند، یعنی از ریزش بازار به واسطه آنها می توان در صورت درست بودن تحلیل سود کرد اما برخی تفاوت هایی در سازو کارو معاملاتی دارند.

۳. همانطور که شما در یک بازار یک طرفه به واسطه تحلیل سود می کنید، در بازار دو طرفه نیز این تحلیل است که شما را به سود خواهد رساند، چرا که ابزارهای مورد استفاده در بازار دو طرفه اهرم دارند و همین اهرم همان قدر که باعث جذابیت بازار می شود می تواند سرمایه، سرمایه گذار را منفی هم کند.

 

نکته حائز اهمیت در مورد دو طرفه شدن بازار و فروش تعهدی، این است که اگر این ابزار را همان فروش استقراضی اسلامی شده در نظر بگیریم باید توجه داشته باشیم که اجرایی کردن آن مستلزم نظارت بسیار دقیق بر روند معاملات دارایی در بازار فیزیکی است. به عبارتی باید اطمینان حاصل شود که شخص مورد معامله در سمت فروش تعهدی دارایی ( سهام و...) روند کاذب نزولی در دارایی پایه ایجاد نمی کند. به عبارت ساده تر باید اطمینان حاصل کنیم که یک شخص حقیقی یا حقوقی دارای نقدینگی زیاد از طریق وارد شدن به فروش تعهدی، با اعمال روند کاذب در قیمت سهام باعث ریزش قیمت نشود تا اینکه از محل فروش تعهدی سود کند.

به عنوان مثال فرض کنید که یک شخص حقوقی وارد موقعیت فروش تعهدی سهام شرکت اپل می شود. خود ورود آن شخص به معامله تعهدی در صورت افشا نام شخص حقوقی می تواند یک سیگنال ریزش قیمت سهام اپل را صادر کند! مثلا بازار معتقد است که فلان شخص حقوقی حتما اطلاعاتی محرمانه دارد! خود این سیگنال منفی در کنار شیطنت آن شخص حقوقی بر روی سهام شرکت اپل و کمک به ریزش قیمت بیشتر، عاملی برای سود بردن آن و زیان کردن خریداران سهام شده و روند بازار را به نفع گروهی خاص مختل خواهد کرد.

توجه داشته باشید که در سال ۲۰۱۱ در چهار بازار اروپایی فروش استقراضی ممنوع شد. در سال ۲۰۰۸ نیز کمیسیون بورس اوراق بهادار آمریکا فروش استقراضی را محدود کرد. چرا که معتقد بودند این نوع معاملات فشار بیشتر بر روند نزولی قیمت ها وارد می کند. بنابراین وجود بازار دو طرفه زمانی جذاب است که جدای از زیر ساخت معاملاتی حتما زیر ساخت نظارتی و دستور العمل تخلفاتی آن تهیه شده و با نهایت دقت اجرایی گردد.

 

 بیشتر بخوانید:

طلا یا بیت کوین؟ سرمایه گذاری بر روی کدام یک سودآورتر است؟

چرا در ارزهای دیجیتال سرمایهگذاری کنیم؟

تفاوت سرمایه گذاری در بورس ایران با بازار ارزهای دیجیتال

در بورس سرمایه گذاری کنم یا ارزهای دیجیتال؟

سرمایه گذاری بلند مدت در ارزهای دیجیتال

ایجاد سبد سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال

اثر مرکب در سرمایه گذاری (ارز دیجیتال، بورس، فارکس)

بورس یا سایر بازارها؟


منبع: مرکز تحقیقات بلاکچین


آموزش صفر تا صد ترید و تحلیل تکنیکال ارزهای دیجیتال، بورس و فارکس

 

 

درباره ما

"مرکز تحقیقات بلاک چین" به‌عنوان بزرگترین وب سایت تخصصی، پژوهشی و آموزشی بلاک چین در جهان توسط مجموعه ای از متخصصان حوزه بلاک چین و ارزهای رمزنگاری شده از سال 1396 به ‌صورت رسمی فعالیت خود را آغاز نمود.


ادامه درباره ما

 

ارتباط با پشتیبانی در تلگرام bircsupport1@

کانال تلگرام مرکز تحقیقات بلاکچین